Was passiert mit Peloton Inventory?

BERLIN, DEUTSCHLAND – 27. JUNI: Gesamtansicht der Peloton-Geschäfte in Berlin am 27. Juni 2020 in Berlin, … [+] Deutschland. (Foto von Jeremy Moeller / Getty Images)

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Die Aktie von Peloton (NASDAQ: PTON) hat im letzten Jahr etwa das Fünffache zugelegt, was das Heimfitnessunternehmen zu einem der größten Gewinner durch Covid-19 macht. Hier ein kurzer Überblick über die jüngsten Entwicklungen bei Pelotons Aktien.

Erstens veröffentlichte Peloton eine Reihe starker Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 21 (Quartal zum 31. Dezember 2020), die die Markterwartungen übertrafen. Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 128% auf 1,06 Mrd. USD, und das Unternehmen erzielte ebenfalls einen geringen Gewinn. Die Zahl der verbundenen Fitness-Abonnenten stieg zum Ende des Quartals auf 1,67 Millionen, was einer Steigerung von 134% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Bis zum Ende des Geschäftsjahres wird ein Anstieg auf 2,28 Millionen erwartet. Vernetzte Fitness-Abonnenten zahlen etwa 40 US-Dollar pro Monat für den Zugriff auf und die Synchronisierung von Kursen mit ihren Peloton-Geräten.

Eines der größten Probleme von Peloton war, dass es die Nachfrage nicht schnell genug befriedigen kann. Obwohl dies ein schönes Problem zu sein scheint, riskiert Peloton, potenzielle Kunden zu entfremden und das Kundenerlebnis zu beeinträchtigen. Dies war ein Faktor, der die Aktie seit dem Ferienquartal zurückhielt, da Peloton seit Jahresbeginn hinter dem S & P 500 zurückblieb. Das Unternehmen plant jedoch, in den nächsten sechs Monaten über 100 Millionen US-Dollar in Luftfracht und beschleunigte Seefracht zu investieren, um die Lieferungen zu beschleunigen.

Unabhängig davon hat Peloton kürzlich über ein Wandelschuldverschreibungsangebot mit einem Zinssatz von 0% Kapital in Höhe von rund 875 Mio. USD aufgenommen. Das Unternehmen wird bis zu ihrer Fälligkeit im Jahr 2026 keine Zinsen für die Schuldverschreibungen zahlen. Der Wandlungspreis liegt bei etwa 239 USD, etwa 55% über dem aktuellen Marktpreis der Aktie. Dies scheint für Peloton ein attraktiver Deal zu sein, der es ihm ermöglicht, in sein schnell wachsendes Geschäft zu investieren, ohne die bestehenden Aktionäre sofort zu verwässern. [1]

Sehen Sie sich unsere interaktive Analyse an Peloton (PTON) -Bewertung: teuer oder billig? für einen detaillierten Blick auf Pelotons Bewertung und Finanzen.

[12/31/2020] Peloton Stock Updates

Während die Aktie von Peloton (NASDAQ: PTON) nach der Nachricht von Pfizers Covid-19-Impfstoff Anfang November 2020 einen großen Ausverkauf verzeichnete, ist die Aktie seitdem um solide 50% gestiegen und allein gegenüber Dezember um rund 35% gestiegen. Welche Trends treiben Pelotons Aufschwung an? Erstens hat der Workout-from-Home-Trend weiter zugenommen, und die Nachfrage nach Peloton-Produkten übersteigt das Angebot weiterhin erheblich. Zum Beispiel hat das Premium Bike + Heimtrainer eine Lieferfrist von derzeit 10 Wochen. Zweitens wurde Peloton kürzlich in den Nasdaq 100-Aktienindex aufgenommen. Dieser Schritt führt zu einer höheren Nachfrage nach Aktien von Indexfonds, die den Nasdaq verfolgen. Drittens gab das Unternehmen letzte Woche bekannt, dass es Precor übernehmen wird – einen der weltweit größten kommerziellen Anbieter von Fitnessgeräten. Dies wird aus mehreren Gründen sehr positiv bewertet.

Precor unterhält enge Beziehungen zu Fitnessstudios, Fitnesscentern und Hotels. Dies könnte Peloton auch dabei helfen, seine Reichweite auf diese Sektoren auszudehnen, da sie sich nach der Pandemie erholen. Peloton könnte seine digitalen und vernetzten Fitnessfunktionen auch in Precor-Geräte integrieren. Peloton wird wahrscheinlich auch das Know-how von Precor nutzen und über sein Kernangebot an Fahrrädern und Laufbändern hinaus auf andere Geräte wie Ellipsentrainer und Kletterer expandieren. Precor verfügt in den USA über eine Produktionsfläche von insgesamt rund 625.000 Quadratmetern. Mit diesen Einrichtungen, die die bestehende Fertigungsinfrastruktur von Peloton in Asien ergänzen, sollten letztendlich die Fertigungsbeschränkungen gelockert werden.

[12/7/2020] Ist Peloton eine Modeerscheinung?

Die Aktien des verbundenen Fitnessunternehmens Peloton (NASDAQ: PTON) sind in diesem Jahr fast viermal gestiegen und werden auf einem Niveau von etwa 115 USD oder etwa dem 8-fachen des prognostizierten Umsatzes für das Geschäftsjahr 21 gehandelt. Das jüngste Wachstum von Peloton rechtfertigt diese Bewertungen teilweise – es hat in den letzten drei Jahren die Umsätze jedes Jahr mindestens verdoppelt und ist auf dem besten Weg, die Umsätze im Geschäftsjahr 21 (Ende der Geschäftsjahre im Juni) erneut zu verdoppeln. Könnte der Erfolg des Unternehmens jedoch ein Blitz in der Pfanne sein, wenn die frühe Wachstumsphase nachlässt und die Nachfrage nach Covid-19 zurückgeht? Oder baut Peloton einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil auf? Obwohl es noch zu früh ist, um es zu sagen, denken wir, dass das Geschäftsmodell von Peloton viel zu bieten hat.

Hohe Umstellungskosten: Das Geschäftsmodell von Peloton konzentriert sich darauf, Engagement durch seine teuren, aber hochwertigen Heimtrainer und Laufbänder aufzubauen. Sobald Kunden in die kostenintensive Hardware investieren, zahlen sie wahrscheinlich weiterhin für den monatlichen Abonnementdienst für verbundene Fitness (ca. 39 USD pro Monat), um das Beste aus ihren Geräten herauszuholen. Dies geht aus der Tatsache hervor, dass die Abwanderungsraten im ersten Quartal des Geschäftsjahres 21 nur 0,65% betrugen – weit unter den meisten abonnementbasierten digitalen Diensten. [1] Das Unternehmen ist auch bestrebt, seine Reichweite erheblich zu erweitern, indem es etwas günstigere Geräte auf den Markt bringt und darauf hinweist, dass es möglicherweise gebrauchte Fahrräder verkaufen könnte.

Günstige Erfahrung für Benutzer: Die Gesamterfahrung mit Spin-Kursen und Fitness-Lektionen hängt stark von der Qualität des Unterrichts ab, und Pelotons Instruktorenteam hat sich einen prominenten Ruhm erarbeitet. Dies ist sehr positiv, da das Modell von Peloton im Vergleich zu Fitnesskursen gut skaliert. Die Wirtschaftlichkeit des Besitzes eines Pelotons ist auch im Vergleich zu Mitgliedschaft im Fitnessstudio und Spin-Kursen günstig. Die durchschnittlichen monatlichen Kosten für eine Mitgliedschaft im Fitnessstudio betrugen 2018 in den USA etwa 58 US-Dollar, während das verbundene Programm von Peloton 39 US-Dollar pro Monat kostet und auch von Familienmitgliedern geteilt werden kann.

Brand Buzz, soziale Merkmale: Als einer der ersten Schrittmacher im vernetzten Fitnessbereich hat Peloton einen bedeutenden Markenwert aufgebaut. Das Unternehmen baut auch soziale Funktionen auf, die dazu beitragen können, Benutzer einzubeziehen und ein Gemeinschaftsgefühl rund um seine Plattform aufzubauen. Dieser Netzwerkeffekt könnte auch dazu beitragen, zu verhindern, dass Kunden die Plattform verlassen. Peloton setzt auch auf sein günstigeres digitales Fitness-Abonnement (13 USD pro Monat) als Akquisitionskanal für seine teureren Geräte und das damit verbundene Fitnessangebot. Das Unternehmen gab bekannt, dass die Zahl der digitalen Abonnements im ersten Quartal um 382% auf über 510.000 gestiegen ist.

[9/11/2020] Pelotons Bewertung

Peloton (NASDAQ: PTON) ist ein Heimfitnessunternehmen, das vernetzte Heimtrainer und Laufbänder sowie zugehörige Fitnessabonnements verkauft. Der Lagerbestand ist seit Jahresbeginn mehr als viermal gestiegen, da die Covid-19-Pandemie und die damit verbundenen Sperren dazu führten, dass die Menschen nicht mehr in Fitnessstudios und Fitnesscenter gingen und von zu Hause aus trainierten, was zu einer steigenden Nachfrage nach Produkten und Dienstleistungen des Unternehmens führte. Peloton handelt jetzt mit ungefähr dem 8-fachen des prognostizierten Umsatzes für das Geschäftsjahr 21, vor Apple (NASDAQ: AAPL), das mit dem 6,5-fachen gehandelt wird. Macht das Sinn? Wir denken, dass es so ist. In dieser Analyse werfen wir einen Blick auf die Finanzen, Zukunftsaussichten und Bewertungen des Unternehmens. Sehen Sie sich unsere interaktive Analyse an Peloton (PTON) -Bewertung: teuer oder billig? für mehr Details. Teile der Analyse sind nachstehend zusammengefasst.

Ein Überblick über das Geschäft von Peloton

Peloton Interactive verkauft vernetzte Fitnessgeräte wie Fahrräder (ab ca. 1.900 USD) und Laufbänder (ab ca. 2500 USD) mit monatlichen Connected Fitness-Abonnements (39 USD pro Monat), mit denen von Lehrern geleitete Boutique-Kurse an Benutzerfahrräder und das Peloton Digital übertragen und synchronisiert werden Mitgliedschaft (13 USD pro Monat), mit der Klassen auf mobile Geräte und Smart-TVs übertragen werden. Das Produkt- und Servicepaket des Unternehmens ist eine Alternative zu nicht nur anderen Trainingsgeräten, sondern auch zu Fitnessstudios und Mitgliedschaften in Fitnesscentern. Obwohl die Preise für die Produkte des Unternehmens sehr hoch sind, ist das Ökosystem, das Hardware, Software und Inhalte kombiniert, im Vergleich zu Fitnessklassen und Abonnements recht günstig. Für die Perspektive betrugen die durchschnittlichen monatlichen Kosten für eine Mitgliedschaft im Fitnessstudio im Jahr 2018 in den USA etwa 58 US-Dollar. [2] Während Peloton hauptsächlich an Privatpersonen verkauft, ist es auch in den Bereichen Handel und Gastgewerbe engagiert.

Pelotons Finanzen

Peloton ist schnell gewachsen. Der Umsatz stieg von rund 440 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 18 (Geschäftsjahr bis Juni) auf rund 1,83 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 20 – eine Jahresrate von über 100%. Der Umsatz mit Ausrüstungsgegenständen stieg von rund 350 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 18 auf 1,46 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 20, wobei das Unternehmen allein im Jahr 2020 626.000 Fahrräder und Laufflächen lieferte. Die Abonnementeinnahmen stiegen von rund 80 Millionen US-Dollar auf 360 Millionen US-Dollar, da die Zahl der verbundenen Fitness-Abonnenten des Unternehmens von 246.000 im Geschäftsjahr 18 auf rund 1,09 Millionen im Geschäftsjahr 20 stieg. Die Gesamtzahl der Mitglieder von Peloton stieg zum Ende des Geschäftsjahres 20 auf 3,1 Millionen, einschließlich der Benutzer, die nur für das digitale Abonnement bezahlen (nicht mit der Ausrüstung verbunden). Für das Geschäftsjahr 21 erwarten wir ein Umsatzwachstum von Peloton auf fast 3,6 Milliarden US-Dollar, was auf das anhaltende Wachstum des Geräteverkaufs und eine wachsende Kundenbasis zurückzuführen ist.

Während Peloton im letzten Jahr weiterhin Verluste machte, sieht die Wirtschaftlichkeit seines Geschäfts günstig aus. Insgesamt sind die Bruttomargen im Geschäftsjahr 20 mit rund 47% hoch, während die Hardware-Margen bei 43% liegen. Im Vergleich dazu verzeichnete sogar Apple – ein Symbol für Hardware-Rentabilität – eine Bruttomarge von weniger als 40% gegenüber dem letzten Geschäftsjahr. Während die Betriebskosten von Peloton tendenziell höher waren, sind sie langsamer gewachsen als die Einnahmen. Da sich der Umsatz in diesem Jahr voraussichtlich verdoppeln wird, scheint Peloton auf dem richtigen Weg zu sein, um profitabel zu werden.

Pelotons Bewertung

Die Peloton-Aktie wird derzeit auf einem Niveau von fast 130 USD je Aktie gehandelt, was einem Wert von etwa dem 8-fachen des prognostizierten Umsatzes für das Geschäftsjahr 21 entspricht. Obwohl das Bewertungsmultiplikator reich erscheinen mag, halten wir es für weitgehend gerechtfertigt, wenn man bedenkt, dass Apple – das etablierteste Hardware- / Software- / Service-Spiel – bei etwa dem 6,5-fachen handelt. Das Wachstum von Peloton war solide – in den letzten zwei Jahren hat sich der Umsatz jedes Jahr verdoppelt, und der Umsatz dürfte sich auch im Geschäftsjahr 21 verdoppeln. Die Margen können sich angesichts der hohen Bruttomargen und der niedrigen Kundenakquisitionskosten auch erheblich verbessern. Darüber hinaus dürften die lukrativen Einnahmen aus Abonnements für vernetzte Fitness des Unternehmens sehr gering sein, da Benutzer, die in teure Hardware investiert haben, weniger wahrscheinlich nicht mehr für den monatlichen Service zahlen. Angesichts der Begeisterung für die Marke des Unternehmens besteht möglicherweise auch die Möglichkeit, Lifestyle- und Bekleidungsprodukte zu verdoppeln, beispielsweise gegen Lululemon und Nike.

Das heißt, es gibt auch Risiken. Erstens ist Peloton derzeit mit erheblichen Versorgungsengpässen konfrontiert. Während eine neue Produktionsstätte in Taiwan voraussichtlich Ende des Jahres mit der Produktion beginnen wird, wird das Unternehmen wahrscheinlich immer noch eine potenzielle Urlaubsnachfrage verpassen. Zweitens könnten Anleger am Ende der Covid-19-Pandemie die Bewertung von „zu Hause“ -Aktien überdenken und dies könnte zumindest vorübergehend die Bewertung von Peloton beeinflussen. Unabhängig davon könnten Technologiegiganten – mit ihren tiefen Taschen und Software-Ökosystemen – eine größere Rolle im vernetzten Fitnessbereich spielen und Peloton herausfordern. Zum Beispiel hat Apple kürzlich seine Heim-Workout-App Fitness Plus auf den Markt gebracht, die geführte Workouts bietet und eine Verbindung zu Apple-Geräten wie der Apple Watch herstellt.

Während sich die Peloton-Aktie möglicherweise bewegt hat, hat 2020 viele Preisdiskontinuitäten geschaffen, die attraktive Handelsmöglichkeiten bieten können. Zum Beispiel werden Sie überrascht sein, wie die Aktienbewertung für Tractor Supply Company gegen DR Horton zeigt eine Unterbrechung mit ihrem relativen operativen Wachstum. Hier finden Sie viele solcher diskontinuierlichen Paare.

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Anmerkungen:

Peloton Pressemitteilung [↩]

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